Fondos de inversión: una opción atractiva para pequeños capitales

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Fondos de inversión: una opción atractiva para pequeños capitales

Mariela Méndez Prado* y Lady Quimis
Febrero 20, 2020 - 05:00

Para invertir o gastar se requiere primero ahorrar. La realidad es que no existe oferta suficiente de productos financieros que capten el mercado de ahorristas principiantes y la cuenta de ahorros es siempre la primera opción en mente, pero no asegura la disciplina de acumulación. Para ello están los fondos de inversión ofertados por las administradoras de fondos que pagan una tasa mayor de rendimiento por la disponibilidad condicionada del monto ahorrado.

La tasa de rentabilidad de las cuentas de ahorros ofrecidas por los bancos tiene que ver con la libre disponibilidad de retirar el dinero, lo que no ayuda si se carece de disciplina de ahorro. En 2011, el mercado de las administradoras de fondos ecuatorianas manejaba alrededor de $ 6.500 millones (Diario El Telégrafo, 2016), por lo que era considerado joven y en crecimiento en comparación con otros países como Panamá o México. A 2015, ese monto ascendía a $ 8.300 millones (Revista Gestión, 2016), concentrado en tres administradoras que manejaban más del 50%: Fideval, Fiducia y Trust Fiduciaria.

Actualmente, existen 26 administradoras de fondos y fideicomisos (Tabla 1) en el Ecuador (23 del sector privado y tres del sector público), la mitad de ellas con más de dos décadas de experiencia en el mercado y diez ofertan los 27 fondos de inversión  que se listan en la Tabla 2, según la Superintendencia de Compañías y Seguros, entidad encargada de su control.

 

Tabla 1

Administradoras de fondos  según su fecha de inscripción

Revista Gestión
Elaborado por: autoras.
Fuente: página web Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (https://www.supercias.gob.ec/portalscvs/)

 

Solo diez administradoras de fondos ofertan fondos de inversión (Tabla 2) y las 17 administradoras restantes se dedican al negocio fiduciario en general, incluidas las tres instituciones públicas mencionadas en las posiciones 1, 10, 16 de la Tabla 1.

 

Los 27 fondos de inversión existentes, muchos de ellos de renta fija o renta con plazo conocido pertenecen a Fideval (6), AFP Génesis (6), Fiducia (6), Zion (2), Anefi (2), Admunifondos (1), Analyticafunds(1), Fiduaméricas(1), Fiduecuador (1), Heimdaltrust (1) (Tabla 2).

 

En número de fondos de inversión ofertados, Fideval, AFP Génesis y Fiducia son los más representativos, con 18 de los 27 productos o 67% de ellos. AFP Génesis es especialista en fondos previsionales usualmente enfocados a jubilación complementaria o pensión jubilar privada.

 

Tabla 2

Fondos de inversión por administradora de fondos

#

FONDOS DE INVERSIÓN

# según Tabla 1

ADMINISTRADORAS DE FONDOS

1

Fondo administrado de inversión Prevenir

9

Administradora de fondos Admunifondos S.A. (Admin. Municipal de Fondos y Fideicomisos Soc. Anónima)

2

Fondo administrado de inversión Estratégico

19

AFP Génesis Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

3

Fondo administrado de inversión máster

19

AFP Génesis Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

4

Fondo administrado de inversión Máximo

19

AFP Génesis Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

5

Fondo administrado de inversión Renta Plus

19

AFP Génesis Administradora de fondos y Fideicomisos S.A.

6

Fondo administrado de inversión Horizonte

19

AFP Génesis Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

7

Fondo administrado de inversión Superior

19

AFP Génesis Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

8

Fondo administrado de inversión Seguridad

13

Analyticafunds Management C.A. Administradora de fondos y fideicomisos

9

Fondo administrado de corto plazo de inversión Guion Uno

24

Anefi S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

10

Fondo administrado de inversión Fondo Seguro Fs-2

24

Anefi S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

11

Fondo administrado de inversión Fondo Real

17

Fideval S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

12

Fondo colectivo de inversión Fondo País Ecuador

17

Fideval S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

13

Fondo administrado de inversión Fixed 90

17

Fideval S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

14

Fondo administrado de inversión Flexible 30-60

17

Fideval S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

15

Fondo administrado de inversión Futuro Ahorro Programado

17

Fideval S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

16

Fondo administrado de inversión Ideal 180

17

Fideval S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

17

Fondo administrado de inversión Acm Prestige

18

Fiducia S.A. Administradora de fondos y fideicomisos mercantiles

18

Fondo administrado de inversión Centenario Acumulación

18

Fiducia S.A. Administradora de fondos y fideicomisos mercantiles

19

Fondo administrado de inversión Centenario Renta

18

Fiducia S.A. Administradora de fondos y fideicomisos mercantiles

20

Fondo administrado de inversión Centenario Repo

18

Fiducia S.A. Administradora de fondos y fideicomisos mercantiles

21

Fondo administrado de inversión Productivo

18

Fiducia S.A. Administradora de fondos y fideicomisos mercantiles

22

Fondo de inversión colectivo Fibra Ecu01

18

Fiducia S.A. Administradora de fondos y fideicomisos mercantiles

23

Fondo administrado de inversión Fit

2

Fiduciaria de las Américas Fiduaméricas Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

24

Fondo administrado de inversión Equifondo

15

Fiduciaria Ecuador Fiduecuador S.A. Administradora de fondos y fideicomisos

25

Fondo administrado de inversión Fondo Holdun Ecuador - Renta Fija

8

Heimdaltrust Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

26

Fondo administrado de inversión Alpha

7

Zion Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

27

Fondo administrado de inversión Omega

7

Zion Administradora de fondos y fideicomisos S.A.

 

Elaborado por: autoras.
Fuente: página web Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (https://www.supercias.gob.ec/portalscvs/)

¿CÓMO INVERTIR EN UN FONDO?

Invertir en un fondo depende de varios factores, el monto mínimo referencial de apertura es de $ 500 (Tabla 3), si se tiene la posibilidad de contar con ese valor inicial y continuar con el ahorro de esa cantidad, adelante.

Fácilmente se puede invertir en un fondo de inversión dependiendo de las condiciones de apertura que aplican cada uno de sus administradores. El rendimiento promedio que pueden ofrecer los fondos de inversión fluctúa entre  3,30 y 7,40%, según el plazo que se elija, como se muestra en la Tabla 3 siguiente:

 

Tabla 3

Rendimiento y plazo promedio de fondos de inversión

 

Tipo de producto

Fondos de disponibilidad inmediata

Fondos de largo plazo

Plazos

0-90 días

90-180 días

180-270 días

270-360 días

1-3 años

3-10 años

Rendimientos

3,3% - 4%

5% - 5,40%

6,10% - 6,80%

6,10% - 6,80%

7,00% - 7,40%

7,00% - 7,40%

 Elaborado por: autoras.
 Fuente: recopilación de datos actualizados de administradoras de fondos (Anefi, Fideval, Génesis y Fiducia)
*Valores promedio del mercado.

La Tabla 3 de rendimientos y plazo muestra la ventaja de estos productos de ahorro y acumulación que generan un rendimiento superior a las cuentas de ahorro e inclusive a las pólizas de acumulación y certificados de depósito usualmente favoritos. Ya sea para acumular o solo para generar renta de acuerdo a la disponibilidad según el plazo, las tasas de rendimiento siempre son más atractivas que su par en la banca tradicional.

Invertir en un fondo de inversión no solo se trata de considerar y analizar montos y rendimientos, se deben establecer varios criterios de selección que le permitan definir cuál es el tipo de fondo que más se ajusta a su presupuesto y necesidades para tomar una decisión acertada:

PLAZO MÍNIMO DE PERMANENCIA

Es importante definir en cuánto tiempo se desea tener disponibilidad de los fondos; existen algunos cuyo tiempo mínimo de permanencia va desde las 48 horas, cuatro días, una semana, un mes, 90, 180 días, un año o más. Tiempo mínimo después del cual se podrá solicitar el rescate por un monto total o parcial. Cabe mencionar que en algunos casos se manejan como días hábiles o laborables y en otros como días calendario.

DÍAS DE SOLICITUD DE RESCATE

De la mano del plazo mínimo de permanencia se encuentran los días de espera desde la solicitud de rescate, que son aquellos días previos con los que se debe solicitar el rescate. Es un factor importante en la toma de decisión para definir si la disponibilidad de los fondos será inmediata o no, y permita una planificación financiera efectiva.

ANTIGÜEDAD DEL FONDO

La antigüedad del fondo puede que no sea tomada como referencia en la mayoría de casos de selección; sin embargo, hay quienes sienten mucha más seguridad si el fondo tiene un tiempo considerable de permanencia en el mercado, pues ello denota estabilidad y experiencia.

CALIFICACIÓN DE RIESGO DEL FONDO

Es muy común en temas de inversión la consideración del riesgo. El inversionista de fondos, y más si es renta fija, lo que menos desea es tomar riesgos innecesarios. A pesar de no ser obligatorio para las fiduciarias obtener una calificación de riesgo para sus fondos, tenerla es un valor agregado para atraer inversionistas porque garantiza la capacidad de cumplimiento de las obligaciones. En este caso proporciona a la persona que está considerando abrir un fondo mayor seguridad sobre su selección.

COMPOSICIÓN DEL FONDO ADMINISTRADO

Esto va de la mano con el tema del riesgo. El portafolio que el fondo maneja puede estar compuesto de inversiones en el mercado real o financiero como se muestra en la Tabla 4.

El mercado real es mucho más volátil y tener conocimiento de esto afecta en gran escala la decisión a tomar, dependiendo del perfil de inversionista.

Tabla 4

Características de algunos fondos de inversión vigentes

Nombre fondo

Institución

Rendimiento promedio

Antigüedad del fondo

Depósito inicial

Mínimo de permanencia

Invierte en RF/RV/mixto

REAL

FIDEVAL

3,58%

5 años

$1.000,00

4 días

84,06% financieros, 15,94% real

REPO

FIDUCIA

3,80%

5 años

$5.000,00

8 días

100% financiero

PRESTIGE

FIDUCIA

4,59%

7 años

$500,00

30 días

33,5% financiero; 66,5% real

CP-1

ANEFI

4,68%

1 año

$500,00

45 días

94% financieros, 6% real

FLEXIBLE

FIDEVAL

3,80%

 --

$1.000,00

60 días

8,02% financiero; 91,98% real

Elaborado por: autoras.
Fuente: datos recopilados de administradoras de fondos (Anefi, Fideval y Fiducia).

 

En la Tabla 4 se listan cinco ejemplos de fondos de inversión con tiempos mínimos de permanencia bajos, equiparables a los plazos de disponibilidad de cuentas de ahorro y hasta de certificados de depósito o pólizas de acumulación.

Por ejemplo, el plazo mínimo citado de 60 días con un valor mínimo de $ 1.000 de depósito inicial representa una mejora a los otros productos tradicionales ya que por un bajo monto de inversión recibe una mayor tasa. Esa es la clave de un fondo de inversión, mejorar las condiciones de rentabilidad de inversionistas con montos pequeños, que si tiene la posibilidad de dejarlo a mayor plazo en la Tabla 3 puede encontrar fondos que ofertan tasas de 7% y eso es una mejora significativa.

Una vez definidos los criterios a evaluar, que van de la mano de sus propios requerimientos, será posible analizar las diversas opciones del mercado e ir descartando hasta llegar a la que mejor se adapte a la planificación de cada empresa o individuo que decide ser parte de un fondo de inversión.

Como se ha mencionado, a pesar de que el punto central está en el aporte inicial por el monto de ahorro que se pueda manejar y en el porcentaje de rendimiento que más beneficios genere, pensar en el tiempo que puede mantener el dinero en el fondo, junto con el tipo de portafolio en el que se desea incursionar y el hecho de que tenga una calificación de riesgo, puede ayudarle a seleccionar su mejor opción de inversión.

En resumen, mayor rentabilidad representa un buen objetivo y criterio de selección pero a través de este análisis se proponen criterios adicionales que robustezcan ese proceso.

(*) Facultad de Ciencias Sociales y Humanísticas de ESPOL. smendez@espol.edu.ec.

 

 

 

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