En el torbellino económico global, Ecuador se encuentra navegando en aguas turbulentas. El tercer trimestre de 2024 ha dejado al descubierto los desafíos que enfrenta el país. Según los últimos datos publicados por el Banco Central del Ecuador (BCE), el Producto Interno Bruto (PIB) experimentó una contracción del -1,5% en comparación con el mismo periodo del año anterior, evidenciando los retos que enfrenta la economía nacional en un contexto de incertidumbre.
Este declive se atribuye principalmente a la disminución de la formación bruta de capital fijo (FBKF), las exportaciones y el gasto de gobierno. Sin embargo, el consumo de los hogares mostró un crecimiento positivo, lo que ha contribuido a mitigar parcialmente el impacto negativo de otros componentes.
UN NUEVO PARADIGMA EN LA MEDICIÓN ECONÓMICA
La reciente implementación de mejoras metodológicas por parte del Banco Central del Ecuador (BCE), resultado de una exhaustiva asistencia técnica del Fondo Monetario Internacional concluida en diciembre de 2024, marca un punto de inflexión en la medición y comprensión de la realidad económica del país. Este cambio metodológico ha conducido a una revisión significativa de las cifras históricas, siendo particularmente notable la corrección del segundo trimestre de 2024, que pasó de una contracción inicial reportada de -2,2% a un decrecimiento más pronunciado de -4,0% (Gráfico 1).
Gráfico 1
Evolución trimestral del PIB 2020-2024
Analizando la evolución del PIB desde 2020, se observa una trayectoria marcada por distintas fases. El impacto más severo se registró durante la pandemia en el segundo trimestre de 2020, con una contracción histórica del -18,0%. Posteriormente, la economía mostró señales de recuperación, alcanzando su punto más alto de crecimiento en el segundo trimestre de 2021 con un 19,3%, impulsado principalmente por el efecto rebote post-pandemia.
Sin embargo, desde 2023 se evidencia una desaceleración progresiva. El tercer trimestre de 2023 marcó el inicio de una nueva fase de contracción con -0,1%, tendencia que se ha profundizado durante 2024. Los tres primeros trimestres de 2024 han registrado contracciones consecutivas: -1,0% en el primer trimestre, -4,0% en el segundo y -1,5% en el tercer trimestre. Estas cifras reflejan una clara tendencia de deterioro económico en el último año.
ANATOMÍA DE LA CONTRACCIÓN
Al examinar los componentes del PIB en el tercer trimestre de 2024, se observa un comportamiento heterogéneo que refleja las complejidades de la economía ecuatoriana. Por un lado, la Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF) y las exportaciones muestran contracciones significativas, mientras que el consumo de los hogares emerge como único componente con crecimiento positivo (Gráfico 2).
Gráfico 2
Evolución de los componentes del PIB
La FBKF registró una contracción del -6,2% en el tercer trimestre de 2024, marcando el tercer período consecutivo de decrecimiento; según el BCE, se debe a la caída interanual del sector de la construcción y a la reducción en las ventas de insumos para este sector. Esta trayectoria negativa se hace más evidente al analizar su evolución histórica. Después de la fuerte recuperación experimentada en 2021, con crecimientos superiores al 20%, el indicador ha mostrado un deterioro persistente que refleja tanto la pérdida de confianza del sector privado como las limitaciones del sector público para mantener niveles adecuados de inversión (Gráfico 3).
Gráfico 3
Evolución FBKF 2020-2024
COMERCIO EXTERIOR: MÁS ALLÁ DEL CRUDO
Las exportaciones, por su parte, experimentaron una contracción del -5,1%. Según el BCE, esto se produjo principalmente por la reducción en las ventas externas de petróleo crudo, derivados de petróleo y productos mineros. El gasto de gobierno también se sumó a esta tendencia negativa con una caída del 1,0%, evidenciando las restricciones fiscales actuales.
Al analizar en detalle el comportamiento de las exportaciones, los datos revelan tendencias divergentes entre los distintos sectores. En el ámbito petrolero, se evidencia una disminución significativa: las exportaciones de crudo pasaron de USD 2.355,2 millones en el tercer trimestre de 2023 a USD 2.114,9 millones en el mismo período de 2024. Los derivados de petróleo también mostraron debilidad, reduciéndose de USD 335,5 millones a USD 279,7 millones en el mismo lapso (Gráfico 4).
Gráfico 4
Evolución de exportaciones petroleras y derivados
Sin embargo, el panorama es diferente en el sector no petrolero. Las exportaciones no petroleras registraron un crecimiento anual del 9%, alcanzando USD 6.062,8 millones en el tercer trimestre de 2024. Este incremento fue impulsado principalmente por las exportaciones tradicionales, que crecieron 17,8% respecto al mismo trimestre del año anterior, llegando a USD 3.614,2 millones. En contraste, las exportaciones no tradicionales experimentaron una contracción del 1,9%, ubicándose en USD 2.448,6 millones (Gráfico 5).
Gráfico 5
Exportaciones no petroleras
Esta composición del sector externo refleja las complejidades y vulnerabilidades de la economía ecuatoriana: mientras el sector no petrolero tradicional muestra cierta resiliencia, la dependencia de los ingresos petroleros y la limitada diversificación en productos no tradicionales continúan siendo desafíos estructurales para el comercio exterior del país.
EL CONSUMO DE LOS HOGARES: EL ÚNICO RESPIRO
En medio de este panorama desafiante, el consumo de los hogares se presenta como la única variable que mantiene un dinamismo positivo, con un crecimiento del 2,9%. Este comportamiento revierte la tendencia negativa observada en los dos primeros trimestres del año (-3,2% y -1,8%, respectivamente) y sugiere cierta resiliencia en la capacidad de gasto de las familias ecuatorianas (Gráfico 6).
Gráfico 6
Evolución consumo hogares
Este crecimiento del consumo ha sido impulsado principalmente por una mayor demanda de productos manufacturados alimenticios y servicios, explica el BCE. Sin embargo, este desempeño positivo no ha sido suficiente para compensar las contracciones en los otros componentes del PIB, resultando en la caída general de la economía durante el trimestre.
SECTORES GANADORES Y PERDEDORES DEL TERCER TRIMESTRE DEL 2024
Por otra parte, al desagregarlo por industrias, para el tercer trimestre de 2024 de las 20 industrias registradas por el BCE, solo seis registraron crecimientos positivos, evidenciando la amplitud de los desafíos económicos que enfrenta el país.
El crecimiento estuvo liderado por el sector de arte, entretenimiento y otras actividades de servicios, con 3,7%, seguido por pesca y acuicultura (3,2%) y alojamiento y comidas (2,6%). Las actividades inmobiliarias (1,5%), agricultura, ganadería y silvicultura (0,8%), y manufactura de productos alimenticios (0,1%) completaron el grupo de sectores con desempeño positivo. Este comportamiento sugiere una tendencia hacia el fortalecimiento del sector servicios, mientras que las actividades productivas tradicionales muestran signos de debilitamiento (Gráfico 7).
Gráfico 7
Variación interanual por industrias 2024
En contraste, sectores clave de la economía experimentaron contracciones significativas. El suministro de electricidad y agua registró la mayor caída con -9,0%, seguido por la manufactura de productos no alimenticios (-5,4%), transporte y almacenamiento (-5,3%), y la explotación de minas y canteras (-5,1%).
LA CONSTRUCCIÓN, UN TERMÓMETRO DE LA INVERSIÓN
Particular atención merece el sector de la construcción, cuya contracción del 2,5% en el tercer trimestre se vincula directamente con la caída de la Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF) (Gráfico 8).
Gráfico 8
Evolución del sector construcción 2020-2024
La trayectoria de este sector ha sido especialmente volátil desde 2020. Tras experimentar una caída histórica de -57,9% durante el segundo trimestre de 2020, mostró una recuperación extraordinaria en el segundo trimestre de 2021 con un crecimiento del 73,6%. Sin embargo, desde el tercer trimestre de 2023, el sector ha registrado contracciones consecutivas: -9,9% en el tercer trimestre de 2023, -10,4% en el cuarto trimestre de 2023, -9,5% en el primer trimestre de 2024, -15,2% en el segundo trimestre, y -2,5% en el tercer trimestre de 2024.
Esta tendencia decreciente en el sector de la construcción, según el BCE, ha sido el principal factor detrás de la caída en la FBKF, afectada tanto por la reducción en la inversión pública y privada como por la disminución en las ventas de insumos para el sector. La situación refleja no solo las dificultades en el acceso al financiamiento sino también un deterioro en la confianza de los inversionistas y las restricciones presupuestarias del sector público.
El comportamiento mixto de los distintos sectores dibuja un paisaje económico en transformación: mientras los sectores tradicionales como la construcción, manufactura y minería enfrentan contracciones significativas, emergen como puntos brillantes las actividades de servicios, entretenimiento y el consumo de los hogares. Sin embargo, la persistente caída en la FBKF (-6,2%) y en las exportaciones petroleras sugiere vulnerabilidades estructurales que requieren atención urgente.
Las perspectivas para el cierre de 2024 no son alentadoras. La grave crisis eléctrica que enfrentó el país durante el último trimestre ha añadido una capa adicional de presión sobre la actividad productiva. Los cortes de energía no solo han afectado la producción industrial y el comercio, sino que han generado pérdidas significativas en diversos sectores de la economía, sugiriendo que la contracción podría profundizarse en el último trimestre del año.
La recuperación y el crecimiento sostenible requerirán un esfuerzo coordinado entre sectores público y privado, con especial atención a fortalecer la inversión y diversificar la matriz productiva del país.
(*) Elaborado por Liz Ortiz, analista económica Revista Gestión.
Last modified on 2025-01-19