El Índice de Expectativas de la Economía (IEE) publicado recientemente por el Banco Central del Ecuador correspondiente a septiembre de 2023 muestra que la confianza del empresariado ecuatoriano se mantiene en terreno optimista, aunque experimentó un leve descenso respecto al mes anterior.
¿QUÉ ES EL IEE?
El IEE, que mide la percepción del sector empresarial sobre la situación actual y futura de la economía, alcanzó los 51,5 puntos en septiembre, 1,2 puntos menos que en agosto. Si bien este resultado está por encima del umbral de 50 puntos que separa el optimismo del pesimismo, refleja cierta moderación en las expectativas de los negocios.
El Índice de Expectativas Empresariales (IEE) es interpretado de acuerdo con tres rangos: si supera 50, indica un optimismo en la confianza, señalando que los agentes económicos esperan mejoras en la economía; si es igual a 50, se considera un indicador neutral, indicando que no se anticipan cambios significativos en el futuro económico; y si es inferior a 50, representa un indicador pesimista, indicando que los agentes económicos esperan un deterioro económico.
Este índice es una herramienta crucial para el Banco Central Europeo (BCE), ya que le proporciona información sobre las expectativas de los agentes económicos respecto al futuro económico, permitiéndole tomar decisiones de política económica fundamentadas.
ANÁLISIS DEL IEE GLOBAL
En términos generales, el índice revela que existe una mayor confianza empresarial en la economía ecuatoriana, aunque matizada por la baja mensual. Los 51,5 puntos logrados en septiembre son producto de la combinación de los índices parciales de los cuatro sectores económicos que se utilizan para el cálculo: comercio, construcción, manufactura y servicios.
Tres de estos cuatro sectores se mantienen en zona de optimismo, mientras que la manufactura presentó un descenso más pronunciado que la llevó al área neutral, explicando en buena medida la caída mensual del indicador global (Gráfico 1).
Gráfico 1
Evolución del IEE global
Es posible observar que la tendencia de las expectativas es muy variable, con la cifra más baja (35,5) del periodo de 2019 a marzo de 2020, como una clara consecuencia de la emergencia sanitaria. En contraste, el pico más alto de las cifras fue en marzo del presente año, superando levemente los 60 puntos en el índice. Se puede inferir que este valor se debe al buen desempeño del PIB en el primer trimestre, y de los diferentes sectores productivos en la economía a principios de este año, como el sector turístico, la construcción, la banca, la energía renovable, la minería, pesca y agricultura.
LAS EXPECTATIVAS DE QUE LA ECONOMÍA MEJORE SE CONCENTRAN EN EL COMERCIO
Gráfico 2
Evolución del IEE por sectores 2023
En el sector del comercio, el IEE alcanzó los 53,7 puntos en septiembre, 1,2 por encima del mes previo, siendo el sector con las expectativas más altas de los cuatro. Esto evidencia una confianza en ascenso en este sector, el más representativo de la economía ecuatoriana. De hecho, más de un tercio de los empresarios consultados considera que la marcha de sus negocios será favorable en octubre.
Por su parte, la construcción también mostró mayor optimismo, con un IEE de 52,5 puntos en septiembre. Cerca de una cuarta parte de empresarios de este sector prevé una mejora en la situación de sus empresas, mientras que más del 70% considera que se mantendrá estable.
En contraste, la industria manufacturera exhibió un descenso en sus perspectivas, con un índice de 47 puntos que lo deja en zona neutral. Pese a esto, aproximadamente un tercio de los empresarios manufactureros espera que sus negocios mejoren el próximo mes.
Finalmente, el sector servicios bajó levemente su índice a 52,1 puntos, aunque se mantiene en terreno optimista, tan solo una cuarta parte de las empresas de servicios prevé que sus ventas mejorarán en octubre.
PERCEPCIÓN EMPRESARIAL SOBRE LA SITUACIÓN DE NEGOCIOS
En términos generales, el sondeo del Banco Central revela que existe una percepción mayoritariamente positiva entre los empresarios ecuatorianos sobre la situación actual y futura de sus negocios.
Aunque con matices según el sector, en promedio, entre una cuarta y una tercera parte de los consultados espera que sus empresas mejoren en el corto plazo. Esta visión favorable se contrapone a solo un 5% o 6% que prevé un deterioro (Gráfico 3).
Gráfico 3
Situación actual y perspectivas de negocios según empresarios
El resto de empresarios, entre un 60 y 70% dependiendo del sector, estima que la situación de sus compañías se mantendrá estable en los próximos meses. Estas cifras explican el mediano optimismo que refleja el IEE de septiembre, aunque alertan sobre cierta desaceleración de las expectativas.
En este ámbito, el sector en el que se reflejan más expectativas sobre la situación de los negocios es el del comercio, con un 35,2% de expectativas de que estos mejoren, sin embargo, también presenta el porcentaje más alto de que empeoren, alcanzando el 6% de esta opinión. Por otro lado, el sector en el que se espera menor mejora en los negocios es el de la construcción, con un 23,5% de expectativas de mejora y 5,9% de expectativas de que el sector empeore.
FACTORES QUE IMPACTAN EN LAS EXPECTATIVAS
Diversos factores macroeconómicos y coyunturales pueden tener incidencia en la evolución de las perspectivas empresariales en los próximos meses. Entre ellos se encuentran:
La inflación, que, si bien ha mostrado una tendencia a la baja, se mantiene en niveles elevados para ciertos productos, principalmente los alimentos y bebidas. Su impacto en el poder adquisitivo puede afectar negativamente el consumo y las ventas.
La situación fiscal respecto al gasto y el cumplimiento de las metas con el FMI, que determinarán en buena medida la disponibilidad de financiamiento y liquidez en la economía.
Los acuerdos con socios comerciales clave como Estados Unidos, China o la UE y países de la región. Una desaceleración del crecimiento global golpearía las exportaciones.
La evolución de los precios del petróleo, que aún explican una parte importante de los ingresos fiscales y exportaciones totales del país.
El panorama político y la expectativa ante el desempeño del gobierno recientemente electo, que podría generar incertidumbre entre empresas y consumidores.
PERSPECTIVAS PARA LOS PRÓXIMOS MESES
En conclusión, el Índice de Expectativas de la Economía de septiembre, si bien denota un optimismo moderado entre los empresarios, muestra una leve desaceleración respecto al mes previo que debe monitorearse en los próximos meses.
Las perspectivas para el último trimestre del año estarán condicionadas por factores como la evolución de la inflación, el consumo interno, el crecimiento económico global y el dinamismo de sectores clave como el petrolero y el manufacturero.
Un escenario deseable para reactivar la inversión y el empleo sería que el índice se estabilice por encima de los 50 puntos en los próximos meses. Esto denotaría que, pese a los riesgos e incertidumbres, la confianza de los principales actores económicos se mantiene en zona positiva.
Para alcanzar esta situación será clave que la inflación se estabilice, al menos en los productos más importantes en el consumo de los hogares, que se evite un deterioro pronunciado del escenario global, y que las reformas estructurales en el ámbito laboral, tributario y de apertura comercial se concreten para mejorar la productividad.
Del lado de las empresas, es momento de apostar por la innovación, la diversificación de mercados y la adopción tecnológica para incrementar su competitividad más allá del mercado interno. La transformación digital y la economía del conocimiento representan oportunidades en ese sentido.
Si estos elementos se alinean y las condiciones externas no experimentan un fuerte deterioro, es factible que la confianza empresarial se fortalezca en 2023, sentando las bases para una recuperación económica tras los estragos de la pandemia. El IEE se perfila como un indicador clave para seguir el pulso de esa confianza mes a mes.
Ecuador: sector privado urge “reconstruir la fe en el país”
(*) Elaborado por Milena Escobar, analista económica Revista Gestión.
Last modified on 2023-11-19