Mensualmente se publica el Índice Macroeconómico de Actividad Productiva (IMACRO.ec) dentro del Business Survey Report (BSR) realizado por la organización PROEstudios. En la entrega número 48 correspondiente para abril del 2019 no se evidencia cambio en materia productiva alguna, pues utilizando una tasa interanual móvil acumulada (abril 2018-2019) la variación presentada dentro del reporte es de 0 puntos porcentuales. Mientras que las cifras corregidas por estacionalidad sí presentan una variación de 0,6% y es el menor crecimiento registrado en lo que va del año y de hecho en los últimos 16 meses. En serie bruta el índice para abril de este año se coloca sobre los 141,1 puntos – similar al de marzo- y en serie corregida decrece a los 140,9 puntos.
El tema central del reporte #45 se basa en el supuesto proceso deflacionario por el cual está atravesando el Ecuador, que según la toma de datos del Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INEC) con el cálculo del Índice de Precios al Consumidor (IPC) revela que las tasas anuales negativas son frecuentes. Para 2018 hubo cinco meses con tasas negativas, mientras que en lo que va de 2019 ya son dos de cinco (Gráfico 1). En la etapa de dolarización es donde mayor deflación se registra, puesto que bajo el sistema monetario del Sucre lo habitual era la inflación, incluso mayor al 100%; el esquema del dólar propone estabilidad en los niveles de precios por la falta de accionar en política monetaria.
Gráfico 1
Tasas anuales de inflación, frecuencias negativas por año
Si es que basamos el análisis desde febrero del 2000, 17,8% de los periodos –meses- mantienen esta característica, 16,3% de observaciones supera el 1% mensual y 62,5% se sitúa entre el intervalo de 0% y 1%. Los datos denotan que 55% de las tasas menores al 0 se registran entre mayo y julio, mientras que 37% se sitúa sobre el último trimestre, es entonces que se puede decir que 93% de estos ocurren en siete meses, existe una tendencia (Tabla 1).
Tabla 1
Tasas mensuales de inflación: frecuencias por rangos y meses
Aun cuando se presentan tasas negativas, no superan el -1%, de hecho, la variación negativa más grave en el periodo de 29 meses se registró en julio de 2017, con -0,58%. Ejemplificando, si un producto costaba $ 1.000 en junio de ese año, el mes siguiente se tranzó en $ 9.942. De lo anterior se puede mencionar que la economía ecuatoriana, efectivamente, atraviesa una etapa deflacionaria pero sumamente baja. El promedio mensual de los 29 meses pasados es de 0,18% y la agregación de las variaciones positivas totaliza 2,9 puntos porcentuales y en negativas suman -2,63, con un saldo positivo de 0,26% del IPC.
El sistema productivo y comercial ya no atraviesa –a diferencia de los años noventa- por tensiones especulativas relacionadas al alza de los precios, por lo que la tendencia es que se mantengan tasas de variación bajas, que no afectan significativamente a ningún sector. De hecho, a partir de 2017 la baja inflación obedece en su mayoría a los bienes transables, que son menos influenciados por el entorno interno y propio al país. La caída de los precios responde a los bienes importados en un esquema de competencia y el stock y mercadería con las que las empresas cuentan.
De acuerdo al reporte, el desenvolvimiento del índice de actividad y de la inflación muestra las deficiencias y problemas a los cuales se enfrenta el sector real de la economía nacional; pues durante una década los incentivos para la producción real disminuyeron, a esto hay que sumar la falta de estímulos que se relacionan con el bajo crecimiento del IPC (Gráfico 2).
Gráfico 2
Inflación y actividad económica: tasa anual
Finalmente, la reducida inflación implica otras restricciones; como el aumento del tipo de interés real generando desincentivos a la inversión, delimitando la dinamización del sector real.
Last modified on 2019-07-03